Auch wenn die Börsenparty gerade in den USA noch nicht vorbei ist – Wall Street und die Schwellenmärkte haussieren, während Europa wegen des festeren Euros eher auf der Stelle tritt – bleibt die Frage, wie lange und wie weit der Aufschwung noch geht. Nach der US-Steuerreform könnte die mögliche Ankündigung eines umfassenden Infrastrukturprogramms der US-Regierung die vielleicht finale Aufwärtsbewegung auslösen. Fundamental und technisch stossen US-Aktien mehr und mehr an ihre Grenzen. Die trotz eines Präsidenten Trump erstaunliche politische Handlungsfähigkeit unterscheidet Amerika von Europa, das weiter am Tropf von Draghis EZB hängt.

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