Die Zinssenkung der US-Notenbank, ein weiterhin robuster US-Arbeitsmarkt und die Hoffnung auf eine Einigung im Handelsstreit zwischen den USA und China haben die amerikanischen Märkte auf ein neues Rekordniveau gehievt. Die europäischen Märkte sind ebenfalls auf dem Weg zu neuen Höchst, während der SMI diese bereits erreicht hat. Bemerkenswert ist der Renditeanstieg an den Anleihenmärkten am langen Laufzeitende sowohl in den USA als auch in Europa, sowie der augenscheinliche Favoritenwechsel hin zu zyklischen Titeln an den Aktienmärkten. Nach historisch langer Underperformance gegenüber Wachstumsaktien sehen wir hier den Beginn des Comebacks der Value-Titel. Dies könnte auch die deutlich zurückgebliebenen Small und Mid Caps stimulieren. Der SMI würde aufgrund der defensiven Zusammensetzung dann nicht mehr zum Favoritenkreis zählen.

PDF