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Exzesse

Hochmut kommt vor dem Fall. Lange Zeit wurden bereits bestehende wirtschaftliche Risiken – verbunden mit dem Coronavirus – ignoriert. Nicht nur die US-Börsen eilten von einem Rekord zum nächsten, weil Aktien vermeintlich alternativlos sind. Dass dies nicht der Fall ist, haben die letzten 20 Tage eindrucksvoll gezeigt. Nun wird wieder ...
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Aktien Europa

Die Börsen starten deutlich überkauft ins neue Jahrzehnt. Die Geldpolitik bleibt unterstützend, und der Handelskonflikt bleibt ein Thema. Die Krise mit dem Iran sorgt für steigende Volatilität und ist kurzfristig sicherlich das grösste Risiko. Der Ausblick für das erste Quartal ist daher verhalten. Gold und Ölaktien starten ein Comeback. Europäische ...
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Value-Aktien

Die Zinssenkung der US-Notenbank, ein weiterhin robuster US-Arbeitsmarkt und die Hoffnung auf eine Einigung im Handelsstreit zwischen den USA und China haben die amerikanischen Märkte auf ein neues Rekordniveau gehievt. Die europäischen Märkte sind ebenfalls auf dem Weg zu neuen Höchst, während der SMI diese bereits erreicht hat. Bemerkenswert ist ...
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Negative Renditen

Bis Ende Jahr könnte es erneut zu Rückschlägen an den Aktienmärkten kommen. Anzeichen dafür sind die gefallenen Renditen und eine inverse Zinsstruktur in den USA und weiteren westlichen Ländern. Letzteres ist zudem ein Hinweis auf eine mögliche Rezession. Deutschland als grösste Volkswirtschaft in der EU weist bereits rezessive Tendenzen auf ...
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Absurdistan

Österreich hat erneut eine hundertjährige Staatsanleihe aufgelegt (Coupon 1,2%). Der letzte “Century Bond” wurde im September 2017 mit einem Coupon von 2,1% emittiert (57% Kursplus seit Emission, ATX-Index -8%). Die Geldpolitik der EZB hat die Eurozone in ein Absurdistan verwandelt. Die Konjunkturschwäche lässt sie erneut über eine Lockerung nachdenken. Die ...
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